2015年伴隨共享經濟浪潮誕生的共享充電寶，到2017年進入爆發期。

　　令人感到奇怪的是，如今的消費者為小小充電寶所支付的費用越來越高，充電寶企業卻未必能因此就賺得盆滿缽滿。

　　2021年4月1日，怪獸充電(NASDAQ：EM)正式登陸納斯達克，成為共享充電寶第一股。上市后一年多的時間里，怪獸充電的股價總體呈現一路走低趨勢。截至2022年7月7日，其1.18美元/股的收盤價較發行價跌去了超85%。

　　財報層面，怪獸充電已連續3個季度虧損，且呈現虧損擴大的趨勢。為什么共享充電寶的使用費越來越貴，而怪獸卻反而沒賺到什么錢？

　　高度依賴人流量？ 營收下滑、虧損擴大

　　怪獸充電成立于2017年5月，同年11月完成總計數億元的A輪融資，此后在資本的持續助力下不斷發展壯大。財報顯示，截至2021年末，怪獸充電累計注冊用戶數達2.87億，其中2021年新增用戶數達6750萬。

　　2022年第一季度，怪獸充電實現7.371億元營收，同比下降13%，環比下降12%。

　　對此，怪獸充電將其歸咎為疫情影響。由于上海、北京、杭州、長春等一二線城市爆發的疫情，讓充電寶游離于用戶的生活場景之外，人流量驟減、使用頻次下降，收入等也隨之降低。

　　不過，雖說共享充電寶高度依賴人流量，但怪獸充電營收受困早已有跡可循。

　　財報顯示，2020年第二季度和第三季度，怪獸充電營收實現環比97%和45%的增長，此后季度營收增速整體受限。

　　2021年第二季度，怪獸充電營收緩慢達到9.72億元的高點后，單季度營收便持續下滑。與今年一季度7.31億元相比，季度總營收已經下滑了2.41億元。

　　同比數據來看，2021年第一季度，怪獸充電營收同比增長162.5%，此后營收增速不斷下滑。2021年第四季度與2022年第一季度出現營收同比負增長。

　　從怪獸充電的收入結構來看，商業模式單一是企業的主要痛點。今年一季度怪獸充電97%以上的收入來源于移動設備充電業務，過分依賴該業務，導致企業抗風險能力減弱。

　　從盈利水平來看，2022年第一季度，怪獸充電虧損金額為9641萬元，這已是怪獸充電連續三個季度虧損，且虧損幅度不斷擴大。

　　從凈利率情況來看，自2020年第三季度開始，怪獸充電的凈利率便持續下降，直至出現凈利率持續為負的情況。

　　直營之便與弊 營銷費用高，企業盈利難

　　要了解怪獸充電為什么虧損，就要從它的運作機制講起。

　　目前，怪獸充電有直營模式與代理模式兩種擴張方式。直營模式一般運用于大城市，需要向POI(在線商鋪點位)的商家支付激勵費用，包括入場費和傭金費用。招股書中披露，激勵費率為50%-70%。代理模式一般出現在較分散的城市或者縣級區域中，怪獸充電只需從消費者收取的租金中，以一定的比例向代理商支付傭金費用。招股書中披露，其傭金費率為75%-90%。

　　直營模式的優勢在于更好更直接地獲取用戶信息，提高用戶付費，缺點在于入場費通常比較高，企業需要承擔較高的營銷費用。代理模式的優勢在于點位競爭和盈利壓力會由代理商分擔，屬于相對輕資產模式運作，但缺點是品牌把控度也會有所下降。

　　目前怪獸充電依舊是以直營模式為主，招股書顯示，2020年代理點位僅占38.9%。巨額的商家傭金以及入場費，也使得怪獸充電的營銷費用居高不下。

　　財報顯示，2019年-2021年，怪獸充電支付給商家的入場費和傭金占充電寶收入的比例分別為48.2%、58.3%、61.1%。

　　盡管營銷費用有所控制，但在營收難增的情況下，怪獸充電的營銷費用率一直很高，2022年一季度達到了89.55%。

　　如今，為了緩解資金壓力，怪獸充電也在加碼代理模式。但在激烈的市場競爭下，代理模式能否實現迅速跑馬圈地，企業仍將面臨不小的挑戰。

　　畢竟消費者對于充電寶沒有忠誠度可言，一般都是就近原則，圖的就是方便省事。商家一般也不在意入駐的充電寶品牌，而更在乎如何實現自己的利益最大化。

　　跨界賣白酒

　　過億充電用戶≠過億酒客

　　艾媒咨詢研報顯示，截至2019年，共享充電寶行業在一二線市場的布局已經趨于完善。

　　怪獸充電能做的，一邊是在一二線城市尋求優質核心點位，一邊是拓展三線以下城市的代理商。但一方面，下沉市場用戶收入相對更低，屬于價格敏感型；另一方面，下沉市場用戶規模小，流動性差，用戶社交娛樂需求相對較少，共享充電寶的使用場景也就相對受限。

　　因此下沉市場的代理業務后期是否具有賺錢的能力，還有待后期觀察。

　　2021年4月，怪獸充電創始人蔡光淵向公眾隆重推出自己的新產品——“開歡”白酒，試圖利用規模較大的網點數與用戶數，將白酒作為自己的第二增長曲線。但從市場接受度來看，怪獸充電的跨界嘗試，成績并不理想。

　　觀察天貓旗艦店的數據可以發現，開歡白酒目前所有產品的月銷量甚至尚未過百，市場熱度并不高，銷量可以說是慘淡。

　　怪獸充電跨界做白酒難以成功，源于難以擁有市場認可度，在白酒行業不具備品牌力�？瓷先�，怪獸充電擁有過億注冊用戶，但其實充電寶更多是為消費者提供便利，與白酒并沒有太大聯系，所謂的用戶基數，實際上很難被利用起來。

　　兜兜轉轉一圈，并沒能講出新故事，怪獸充電的壓力反而又增加了幾分。

　　成都商報-紅星新聞記者 俞瑤 劉謐